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Aroundtown: Portfolioausbau treibt Mieteinnahmen

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Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Aroundtown SA im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2018 (per 31.12.) den Wert des Gewerbeportfolios trotz der Verkäufe im Volumen von 500 Mio. Euro auf aktuell 11,9 Mrd. Euro gesteigert. Zum Jahresende 2017 habe das Portfolio 9,8 Mrd. Euro betragen. Die Analysten bestätigen ihr Kursziel, reduzieren ihr Votum aber leicht.

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Nach Analystenaussage seien der Umsatz im ersten Halbjahr 2018 auf 348 Mio. Euro (HJ 2017: 237 Mio. Euro) und die wiederkehrenden Nettomieteinnahmen auf 278 Mio. Euro (HJ 2017: 184 Mio. Euro) gestiegen. Die Position Neubewertungsergebnis, Veräußerungsgewinne und sonstige Erträge habe zum Halbjahr bereits bei einem sehr hohen Wert von 900 Mio. Euro gelegen. Dies sei laut SRC zum größten Teil auf die operative Arbeit im Portfolio zurückzuführen. Der Nettogewinn habe mit 970 Mio. Euro (HJ 2017: 777 Mio. Euro) um 25 Prozent über dem Vorjahreswert gelegen. Das bereinigte EBITDA Ergebnis und das FFO Ergebnis seien um 44 Prozent bzw. um 46 Prozent gestiegen.

Die bilanzielle Situation bleibe gemäß Analystenaussage weiter sehr solide. Die Eigenkapitalquote liege bei 51 Prozent und der LTV bei 37 Prozent. Die Restlaufzeit der Verbindlichkeiten habe mit 7,4 Jahren eine langfristige Ausrichtung und der Aufwand für Fremdfinanzierungen liege bei sehr niedrigen 1,7 Prozent. Der EPRA NAV des Unternehmens einschließlich Perpetual Notes betrage derzeit 8,60 Euro. Dies sei eine Steigerung von fast 13 Prozent seit Jahresende 2017, so die Analysten. Mit einer derzeitigen Transaktionspipeline von über 1 Mrd. Euro, einem hohen Cash-Bestand und der soliden Finanzposition gehe SRC von weiterem Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres aus. Die Analysten verringern aufgrund der positiven Entwicklung der Aktie das Rating auf „Accumulate“ (zuvor: „Buy“) belassen ihr Kursziel aber unverändert bei 8,30 Euro.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 30.08.2018, 8:30 Uhr)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/

Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 29.08.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/pdf/Aroundtown_29Aug2018.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
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