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SNP AG: Auf Kaufen hochgestuft

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Die Analysten der BankM sehen das Softwareunternehmen SNP Schneider-Neureither & Partner AG nach der Vorlage der Neunmonatszahlen weiter auf Kurs und sprechen für die Aktie eine Kaufempfehlung aus. Das Kurziel der Analysten liegt bei 14,40 Euro je Aktie.

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Im dritten Quartal habe SNP (ISIN DE0007203705, Prime Standard, SHF GY) im Vorjahresvergleich erneut ein kräftiges Umsatzwachstum (+23 Prozent) erzielt. Bedingt durch einen Basiseffekt sowie durch die Verschiebung eines größeren Softwareprojektes (in das ohnehin starke Jahresendquartal) sei die Wachstumsrate aber hinter den Werten der vorangegangenen Quartale (Q1: +48 Prozent und Q2: +54 Prozent) geblieben.

Auf der Basis der Neunmonatszahlen sieht BankM SNP auf sehr gutem Weg, um die eigenen Jahresziele zu erreichen bzw. zu übertreffen. Die implizite Erwartung der Analysten an Q4 2014 liege bei einem Umsatz von rd. 8,6 Mio. Euro, wofür ein (rein organisches) Wachstum von rd. 13 Prozent (ggü. Q4 2013) erforderlich wäre. Da gerade im Lizenzgeschäft Umsatzverschiebungen nie ganz auszuschließen seien, belassen die BankM-Analysten aber aus Gründen der Vorsicht ihre (leicht über der Guidance liegende) Umsatzschätzung unverändert. Demgegenüber wurde die Margenerwartung leicht angehoben.

Trotz der positiven Kursreaktion auf die guten Q3-Zahlen sehen die Analysten bei der SNP-Aktie noch weiteres Kurspotenzial: Mit einem 2014er EV/Umsatz von 1,4 sei SNP für ein Softwareunternehmen im Peervergleich günstig. Den fairen Wert der Aktie sieht BankM unverändert bei 14,40 Euro, was eine Rating-Hochstufung von „Halten“ auf „Kaufen“ rechtfertige.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

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