Veröffentlicht am GBC hat die Coverage der Deutsche Grundstücksauktionen AG (DGA) aufgenommen und die DGA-Aktie zum Start der Coverage mit dem Rating „Kaufen“ versehen. Das Unternehmen sei in stabilen Märkten unterwegs und verfüge über ein hervorragendes Einlieferernetzwerk. Zudem überzeuge der Titel mit seiner überdurchschnittlichen Dividendenrendite, die ihn gerade im gegenwärtigen Niedrigzinsumfeld attraktiv mache.
Als deutscher Marktführer für Immobilienauktionen bediene die Deutsche Grundstücksauktionen AG (DGA) mit ihren fünf Tochtergesellschaften den gesamtdeutschen Markt sowie das Internet. Im Geschäftsjahr 2015 sei das Unternehmen abermals gewachsen und habe nun mit einem Objektumsatz von 105,06 Mio. Euro (Vorjahr: 103,01 Mio. Euro) im zweiten Jahr hintereinander einen Objektumsatz von über 100 Mio. Euro erreicht.
Als wichtiges Erfolgskriterium, das es DGA erlaube, trotz des derzeit schwierigen „Verkäufermarktes“ viele steigerungsfähige Objekte einzuwerben, wertet GBC das starke Einlieferernetzwerk. Durch bestehende Rahmenverträge, unter anderem mit der Bundesanstalt für Immobilienaufgaben, der Bodenverwertungs und -verwaltungs GmbH (BVVG), der Deutschen Bahn AG und weiteren Einlieferern, sei im Geschäftsjahr 2015 eine Einlieferungsquote der öffentlichen und institutionellen Auftragsgebergruppen von rund 34 Prozent erzielt worden.
Den hohen Objektumsatz verbinde DGA mit einer stabilen Kostenstruktur, was im letzten Jahr einen weiteren Margenanstieg ermöglicht habe. Bei weiter steigendem Einlieferungsvolumen sei deswegen nach Auffassung von GBC mit sehr positiven Ergebniseffekten zu rechnen.
Mit Verweis auf das stabile Marktumfeld und auf die sehr gute Marktpositionierung der DGA erwartet GBC in den nächsten Jahren einen sukzessiven Anstieg der Netto-Courtage von 10,33 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2015 auf 11,13 Mio. Euro im Jahr 2018.
Neben der langfristig positiven Entwicklung überzeuge die DGA auch mit einer aktionärsfreundlichen Ausschüttungspolitik, die eine nahezu 100-prozentige Ausschüttung des Bilanzgewinns vorsehe und in den letzten Jahren weit überdurchschnittliche Dividendenrenditen ermöglicht habe. Zu dem aktuellen Kurs von 13,90 Euro je Aktie ergebe sich aus der Dividende von 0,70 Euro eine hohe Dividendenrendite von 5,0 Prozent.
Insgesamt traut GBC der DGA-Aktie Potenzial bis 17,10 Euro zu und startet die Coverage mit dem Rating „Kaufen“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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