Veröffentlicht am Nach Darstellung der Analysten Matthias Greiffenberger und Cosmin Filker von GBC hat die Deutsche Grundstücksauktionen AG (DGA) aufgrund der erfreulichen Geschäftsentwicklung der Muttergesellschaft im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2018 (per 31.12.) ein zweistelliges Wachstum bei der Courtage und beim Projektumsatz erzielt. Die Analysten senken jedoch Kursziel und Votum.
Nach Analystenaussage sei das erste Halbjahr 2018 sehr positiv für die DGA verlaufen. Maßgeblich zu dieser Entwicklung habe der Auktionserlös eines Gewerbegrundstücks in Berlin mit einem Objektumsatz von 15,23 Mio. Euro beigetragen. Während die Muttergesellschaft die treibende Kraft bei der Ergebnisentwicklung gewesen sei, habe sich das Ergebnis der Tochtergesellschaften schwächer als im Vorjahreszeitraum entwickelt. Laut GBC sei dem Unternehmen aber insgesamt ein sehr gutes erstes Halbjahr mit einer Steigerung der bereinigten Courtage um 10,6 Prozent auf 6,07 Mio. Euro (HJ 2017: 5,49 Mio. Euro) gelungen.
Die Geschäftsentwicklung spiegele sich auch in dem um 11,7 Prozent auf 63,80 Mio. Euro (HJ 2017: 57,10 Mio. Euro) erhöhten Objektumsatz und der hohen Verkaufsquote von 85,7 Prozent (HJ 2017: 83,7 Prozent) wider. Dabei habe die DGA den deutlich gesteigerten Objektumsatz mit einer signifikant geringeren Objektanzahl erreicht. Trotz der schwächeren Entwicklung der Tochtergesellschaften sei es gemäß den Analysten zu einer deutlichen Erhöhung des Periodenergebnisses gekommen. Das EAT habe um 57,7 Prozent auf 0,89 Mio. Euro (HJ 2017: 0,56 Mio. Euro) zugelegt.
Dennoch habe das Analystenteam mit einer besseren Performance der Tochtergesellschaften gerechnet. So sei das EPS zum Halbjahr wegen unerwartet negativer Ergebnisbeiträge der Töchter mit 0,55 Euro unter den Erwartungen von GBC ausgefallen. Demnach senke das Analystenteam die Schätzung für das EPS im Gesamtjahr auf 0,94 Euro (zuvor: 1,29 Euro). Dennoch werde weiterhin erwartet, dass das Geschäftsjahr 2018 noch eine Steigerung gegenüber 2017 biete. Zudem könne das Unternehmen im kommenden Jahr eine Dividende von 0,95 Euro je Aktie zahlen. Dies entspreche einer Dividendenrendite von 5,3 Prozent. Die Analysten ermitteln auf Basis der Prognoseanpassung einen fairen Wert für die DGA-Aktie von 18,70 Euro (zuvor: 18,85 Euro) und reduzieren das Rating auf „Halten“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 17.09.2018, 12:30 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 12.09.2018 um 11.25 Uhr fertiggestellt und am 12.09.2018 um 11.30 Uhr erstmals veröffentlicht.
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