Veröffentlicht am Wie schon Anfang 2013, so ist auch dieses Mal eine Attacke der Bären auf die Aktie von Sky Deutschland gründlich daneben gegangen. Nachdem der Wert fast exakt an der 200-Tage-Linie nach oben abgeprallt ist, dürfte der langfristige Aufwärtstrend durch die jüngste Korrektur gestärkt worden sein.
Die vorläufigen Zahlen für das letzte Geschäftsjahr haben die Anleger nicht enttäuscht. Sky Deutschland hat mit einem EBITDA von 35 Mio. Euro operativ den Sprung in die Gewinnzone geschafft, vor allem dank eines weiter dynamischen Erlöswachstums (+16 Prozent auf 1,55 Mrd. Euro).
Ohne die höheren Ausgaben für die Bundesligarechte hätte der Kostenanstieg nur 4 Prozent betragen. Dieser Posten wird auch 2014 die Fixkosten noch mal anschwellen lassen. Und trotzdem will Sky das EBITDA weiter auf 70 bis 90 Mio. Euro ausweiten. Die Nettokundenakquise soll sich dabei mit 400 bis 450 Tsd. auf einem hohen Niveau bewegen.
Bleibt Sky Deutschland auf diesem dynamischen Wachstumskurs, dürften ab 2015 - wenn die Kostensteigerung aus den Bundesligarechten verdaut ist - die Gewinne richtig sprudeln.
Das ist die Story, die die Aktie treibt, und die die Analysten von HSBC kürzlich veranlasst hat, ein Kursziel von 9,50 Euro auszurufen.
Im Moment sieht es auf jeden Fall so aus, als sollten die Bullen vorerst die Oberhand behalten.
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