Veröffentlicht am Blue Cap hat laut SMC-Research im ersten Halbjahr 2023 bei einem Umsatz auf Vorjahresniveau einen deutlichen Rückgang des bereinigten operativen Gewinns hinnehmen müssen. Dieser resultiere allerdings vor allem aus einem schwachen ersten Quartal, im zweiten Quartal sei die Marge dank Optimierungsmaßnahmen schon wieder erheblich verbessert worden. SMC-Analyst Holger Steffen hat seine Schätzungen und das Kursziel etwas reduziert, bleibt aber optimistisch für die weitere Entwicklung des Unternehmens.
In einem rezessiven Umfeld habe sich Blue Cap nach Darstellung von SMC-Research insgesamt gut behauptet. Bereinigt um den Beitrag einer verkauften Gesellschaft habe der Umsatz im ersten Halbjahr mit 145,4 Mio. Euro nahezu stabil gehalten werden können. Das bereinigte EBITDA habe sich zwar gegenüber dem starken Vorjahreswert deutlich von 15,8 auf 11,5 Mio. Euro reduziert, das sei aber vor allem dem schwachen ersten Quartal geschuldet gewesen, in dem die Marge auf 6,2 Prozent abgesunken sei. Anschließend habe sie sich wieder auf 9,7 Prozent erholt.
Der Fokus des Managements sei im Moment weiterhin stark auf Optimierungsmaßnahmen und Initiativen zur Erhöhung des Wachstumstempos ausgerichtet. Das solle bis Ende 2025 auf organischer Basis zu einer Steigerung des Net Asset Values auf 55 Euro je Aktie führen, nach 36,60 Euro Ende letzten Jahres.
Die Analysten sehen dafür gute Erfolgschancen, haben ihre Schätzungen aufgrund der aktuell schwierigen gesamtwirtschaftlichen Lage aber noch etwas vorsichtiger gestaltet. Der neue Potenzialwert von 33,40 Euro (bislang 36,00 Euro) signalisiere aber weiterhin eine deutliche Unterbewertung der Aktie und ein Kurspotenzial von rd. 60 Prozent. Vor diesem Hintergrund bekräftigen die Analysten ihr Urteil „Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 31.07.2023 um 11:20 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 31.07.2023 um 10:25 Uhr fertiggestellt und am 31.07.2023 um 11:00 Uhr veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2023/07/2023-07-31-SMC-Update-Blue-Cap_frei.pdf
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