DBAG: Fundamental gut aufgestellt

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Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) mit den Zahlen der ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2017/18 (per 30.09.) die Erwartungen der SRC-Analysten übertroffen. In der Folge hebt das Analystenteam das Kursziel für die Aktien der DBAG leicht an und bestätigt das positive Votum.

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Nach Analystenaussage habe das Unternehmen in den ersten drei Quartalen 2017/18 ein Ergebnis aus dem Beteiligungsgeschäft von über 29 Mio. Euro erzielt. Dafür seien neben der sehr guten Entwicklung der Portfoliounternehmen auch der fast vollständige Ausgleich der negativen Multiplikator-Effekte zum Halbjahr und der auf Basis der DCF-Methode höhere Zeitwert einer Beteiligung verantwortlich. Der Ertrag aus Fondverwaltung und -beratung sei außerdem auf über 21,5 Mio. Euro (Q3 2016/17: rund 19,7 Mio. Euro) gestiegen. Der Konzerngewinn nach Minderheiten habe bei fast 29 Mio. Euro gelegen.

Nach Darstellung von SRC habe die Aktie der DBAG in den vergangenen Monaten wegen der zweimaligen Reduzierung der Unternehmens-Guidance für das Gesamtjahr – einmal aufgrund der Kapitalmarktentwicklung und einmal wegen des Verstoßes gegen Rechnungslegungsvorschriften – deutlich an Boden verloren. Fundamental sei das Unternehmen aber weiterhin sehr gut aufgestellt und habe innerhalb des Portfolios im laufenden Geschäftsjahr bereits zahlreiche vielversprechende Weiterentwicklungen erzielt. Vor diesem Hintergrund und auf der Grundlage der Neunmonatszahlen heben die Analysten ihre GuV-Prognose für das Gesamtjahr an und erwarten nun ein Konzernergebnis von über 36 Mio. Euro. Damit liege die SRC-Prognose über der Unternehmens-Guidance. Ihr Kursziel haben die Analysten leicht auf 45,00 Euro (zuvor: 44,00 Euro) erhöht und das Votum „Buy“ bestätigt.

Deutsche Beteiligungs AG

Deutsche Beteiligungs AG Aktie Chart
Kursanbieter: L&S RT

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 08.08.2018, 8:30 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von SRC – Scharff Research und Consulting GmbH am 07.08.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.src-research.de/pdf/DBAG_7August2018.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

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