Veröffentlicht am Mit einer Anhebung der EBITDA- und Free-Cashflow-Prognose hat QSC Mitte August die Turnaroundhoffnungen der Anleger beflügelt. Aktuell sorgen vorsichtige Managementaussagen allerdings für einen neuerlichen Dämpfer, das muss aber nicht unbedingt schlecht sein.
Drei Kernfragen dürften die Aktionäre von QSC trotz der zuletzt erkennbaren Fortschritte brennend interessieren: Wann kann das Unternehmen auf den Wachstumspfad zurückkehren, wann werden schwarze Zahlen geschrieben und wie sieht das mittelfristige Margenpotenzial aus?
In einem Interview hat Finanzvorstand Baustert nun die Antworten gegeben. Wegen der bröckelnden Erlöse im Telekommunikationsgeschäft mit Privatkunden wird der Konzernumsatz voraussichtlich erst ab dem zweiten Halbjahr 2016 wieder über dem Vorjahr liegen. Für das nächste Jahr werden dann auch wieder schwarze Zahlen erwartet, vor allem dank deutlich zurückgehender Abschreibungen.
Mittelfristig hält der Vorstand einen Anstieg der EBITDA-Marge von aktuell 10,5 auf 15 Prozent für möglich. Die Analysten liegen in ihren Langfristprognosen deutlich darunter, insofern würde das Upsidepotenzial freisetzen, wenn der Trend in diese Richtung deutlicher wird.
Zunächst einmal verlangt der Vorstand den Investoren aber auch Geduld ab, was an der Börse gestern zu einem erneuten Kursrückschlag führte. Damit ist der Wert an der zentralen Marke von 1,80 Euro erst einmal nach unten abgeprallt.
Aufgeschoben ist aber nicht aufgehoben. Das Management von QSC macht den Eindruck, dass es die Zeichen der Zeit erkannt hat. Weitere Akquisitionen wurden vorerst auf Eis gelegt, aktuell liegt der Fokus ganz auf der Kostenoptimierung und dem Wachstum im Bereich Cloud und Outsourcing. Über kurz oder lang könnte diese Strategie Früchte tragen - auch an der Börse.
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