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Lloyd Fonds: Eindrucksvoller Beleg für hohen Hebel

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Den Ausführungen von SMC-Research zufolge hat Lloyd Fonds in kurzer Zeit zwei Mal die Prognosen angehoben. SMC-Analyst Holger Steffen sieht die deutliche Aufwärtsrevision als Beleg für den hohen Hebel, den ein gutes Fondsmanagement und ein positives Kapitalmarktumfeld inzwischen auf das Ergebnis des Unternehmens ausüben.

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Der größte Fonds von Lloyd Fonds, WHC Global Discovery, habe gemäß SMC-Research seine starke Performance bis zum Jahresende 2020 fortgesetzt, das den Stichtag für die Berechnung der Performance-Fees darstelle. Damit werden die Mitte Dezember vom Management angehobenen Mindest-Gewinnziele, die aufgrund der erhöhten Marktvolatilität immer noch konservativ kalkuliert worden waren, den Ausführungen der Analysten zufolge noch einmal deutlich übertroffen.

Habe der Vorstand zum damaligen Zeitpunkt für das zweite Halbjahr noch ein EBITDA von mindestens 3,2 Mio. Euro in Aussicht gestellt, so werden nun nach Angaben von SMC-Research mehr als 8,5 Mio. Euro erwartet. Für das Gesamtjahr betrage der Zielwert nun 6,1 Mio. Euro, nach zuvor 1,0 Mio. Euro.

Aus diesen operativen Ergebnissen resultiere eine neue Prognose für den Nachsteuergewinn im zweiten Halbjahr von über 4,6 Mio. Euro (zuvor: mindestens 1,5 Mio. Euro), so dass für das Gesamtjahr ein Nettoüberschuss von über 0,9 Mio. Euro erwartet werde. Das Researchhaus habe mit einem EBITDA von 2,3 Mio. Euro für das Gesamtjahr bislang bereits offensiver kalkuliert als das Management, habe diesen Wert aber nun ebenfalls noch einmal deutlich auf 6,3 Mio. Euro angehoben.

Die massive Anhebung der Prognosen binnen weniger Wochen veranschauliche aus Sicht der Analysten eindrucksvoll den hohen Hebel, den ein gutes Fondsmanagement und ein freundliches Kapitalmarktumfeld auf das Ergebnis von Lloyd Fonds ausüben können. Das Researchhaus habe daher nicht nur die Schätzungen für 2020 angehoben, sondern u.a. auch die bislang noch relativ vorsichtige Gewinntaxe für das laufende Jahr von 0,3 auf 1,6 Mio. Euro erhöht.

Damit sei das Kursziel weiter von 11,30 auf 11,70 Euro gestiegen. Der Kurs der Aktie habe die jüngste sehr dynamische Entwicklung des Unternehmensgewinns zuletzt nicht adäquat nachvollzogen, woraus SMC-Research eine attraktive Kaufchance ableite. Das Votum der Analysten laute auf dieser Basis weiterhin „Speculative Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 11.01.21, 10:30 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 11.01.21 um 10:00 Uhr fertiggestellt und am 11.01.21 um 10:10 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/01/2021-01-11-SMC-Comment-Lloyd-Fonds_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

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