MS Industrie AG: US-Markt treibt das Wachstum

Veröffentlicht am

Die MS Industrie AG habe nach Darstellung von GBC im ersten Halbjahr insbesondere von der Dynamik des Nutzfahrzeugmarktes in den USA profitiert und den Umsatz wie auch die bereinigte EBITDA-Marge erhöht. Das Researchhaus erwartet eine Fortsetzung dieser Trends und sieht den fairen Wert der Aktie von MS Industrie bei 7,00 Euro. Das Analystenurteil lautet „Kaufen“.

- Anzeige -

Im ersten Halbjahr habe die MS Industrie AG von einer unverändert positiven Entwicklung des Nutzfahrzeugmarktes in Europa sowie insbesondere in den USA profitiert und ein Umsatzwachstum in Höhe von 22,7 Prozent auf 128,34 Mio. Euro erzielt.

Bedingt durch Sondereffekte habe der Rohertrag mit dem Umsatzwachstum nicht Schritt halten können, die Rohmarge sei dadurch von 45,9 Prozent im Vorjahr auf 41,4 Prozent gesunken.

MS Industrie
MS Industrie Chart
Kursanbieter: L&S RT

Bereinigt um die Sondereffekte sei der Rückgang der Rohmarge hingegen deutlich moderater (auf 44,5 Prozent) ausgefallen, die bereinigte EBITDA-Marge habe sogar auf 10,2 Prozent (1.HJ/14: 9,6 Prozent) zugelegt. Laut GBC sei diese Verbesserung unter anderem auf Skaleneffekte und damit auf eine unterproportionale Kostenentwicklung im sogenannten Overheadbereich zurückzuführen.

Das Researchhaus erwartet, dass sich die Tendenzen der ersten sechs Monate 2015 auch im zweiten Halbjahr fortsetzen werden. Analog zur Unternehmens-Guidance, wonach im Bereich der Industriebeteiligungen mit Gesamtjahresumsätzen von mindestens 250,0 Mio. Euro zu rechnen sei, geht GBC von einem Umsatz in Höhe von 251,94 Mio. Euro. Für das kommende Geschäftsjahr 2016 rechnen die Analysten in diesem Segment mit einem Anstieg  auf 274,70 Mio. Euro.

Aufgrund der damit unterstellten abnehmenden Dynamik sei dies eine konservative Schätzung. Die Marktvorgaben stuft GBC als weiterhin positiv ein, weswegen analog zu den ersten sechs Monaten 2015 auch für die Zukunft mit weiteren Wachstumsimpulsen vor allem aus Deutschland und Nordamerika zu rechnen sei.

Aufgrund der außerordentlichen Belastungen erwartet GBC für das laufende Geschäftsjahr einen leichten EBITDA-Margenrückgang auf 9,3 Prozent, der aber im kommenden Geschäftsjahr 2016 wieder ausgeglichen werden dürfte. Langfristig kalkuliert GBC in seinem DCF-Bewertungsmodell mit einer operativen EBITDA-Marge in Höhe von 11,0 Prozent.

Aus dem aktualisierten DCF-Modell ergäbe sich unverändert ein fairer Wert je Aktie in Höhe von 7,00 Euro, in dem sich die Effekte einer leichten Prognoseanhebung und einer Erhöhung des risikolosen Zinssatzes auf 1,50 Prozent aufheben. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau rechtfertige das Kursziel weiterhin das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Analysenalle Top-News

Weitere News zu MS Industrie AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

adesso: Dynamisches Wachstum hält an 28.09.2021

Nach Darstellung des Analysten Andreas Wolf von Warburg Research wird die adesso AG aufgrund einer hohen Nachfrage das Wachstum dynamisch fortsetzen. Im Anschluss an eine Roadshow des Managements habe der Analyst daher seine Schätzungen ... » weiterlesen

Südzucker: Besser als erwartetes Q2 schürt Fantasie 27.09.2021

Im Vorfeld der Veröffentlichung der Q2-Zahlen am 14. Oktober hat Südzucker endlich wieder gute Nachrichten für die Investoren parat: Das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2021/22 (per 28.2.) wird besser als erwartet ausfallen ... » weiterlesen

DEWB: Hohe Wertzuwächse 27.09.2021

DEWB habe nach Darstellung von SMC-Research einen lukrativen Exit abgeschlossen, außerdem gebe es hohe Wertzuwächse bei den börsennotierten Beteiligungen. Infolgedessen habe sich der Potenzialwert für DEWB im Modell von ... » weiterlesen

Aixtron: Neue Einstiegschance? 22.09.2021

Starke Zahlen und eine Anhebung der Prognosen hatte der Aktie von Aixtron im Juni und Juli einen Schub gegeben, so dass der Titel Ende August schließlich auf dem höchsten Stand seit 2011 notierte. Im Anschluss hat die Aktie deutlich ... » weiterlesen

Bio-Gate: Starke Zahlen, Schätzungen jetzt konservativ 22.09.2021

Bio-Gate hat nach Darstellung von SMC-Research den Umsatz im ersten Halbjahr um 28 Prozent gesteigert und auf der Basis ein knapp positives EBITDA ausgewiesen. SMC-Analyst Holger Steffen erwartet eine Fortsetzung des Wachstumskurses, stuft die ... » weiterlesen

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool