- Anzeige -

MS Industrie: Kurzfristige Nachfrageschwäche in den USA

Veröffentlicht am

MS Industrie hat gemäß GBC im ersten Halbjahr wegen einer schwächeren Nachfrage in den USA Erlöse auf dem Niveau des Vorjahres erwirtschaftet und dabei ein leicht rückläufiges EBITDA hinnehmen müssen. Management und auch Analysten haben daraufhin die Erwartungen reduziert, die mittelfristigen Treiber würden aber intakt bleiben.

- Anzeige -

Mit Umsatzerlösen in Höhe von 128,58 Mio. Euro (VJ: 128,34 Mio. €) hat die MS Industrie AG im ersten Halbjahr 2016 nach Darstellung von GBC eine konstante Umsatzentwicklung erreicht. Dass das Umsatzniveau des Vorjahres erreicht worden sei, sei insbesondere vor dem Hintergrund der schwachen Nachfrage aus den USA, der für die MS Industrie AG zweitwichtigsten Region, als Erfolg zu werten. Dabei seien die US-Auftragseingänge für schwere LKW (Class 8-Fahrzeuge) im Juni 2016 gegenüber dem Vorjahresmonat um rund 34 % eingebrochen. Dies habe aber durch die dynamische Nachfrageentwicklung in Europa (1.HJ 16: +13,5 %) kompensiert werden können. In Nordamerika seien die Umsätze der MS Industrie AG um 9,93 Mio. Euro gefallen, in Europa hingegen um insgesamt 10,61 Mio. Euro geklettert.

Die Ergebnisentwicklung sei unter anderem vom im ersten Halbjahr 2016 final erfolgten Umzug des Powertrain-Segments an den neuen Produktionsstandort in Trossingen beeinträchtigt. Trotz konstanter Umsatzentwicklung weise der MS-Konzern daher einen leichten Rückgang des EBITDA auf 10,72 Mio. Euro (VJ: 11,01 Mio. Euro) auf.

Das Management der MS Industrie AG hat gemäß GBC, als Reaktion auf die Nachfrageschwäche in den USA, die Umsatz- und Ergebnisprognosen für das Gesamtjahr 2016 nach unten angepasst. Nunmehr werde mit Umsatzerlösen in Höhe von 255,00 Mio. Euro (bisher: 270 Mio. Euro) und einem leichten Rückgang des bereinigten operativen Ergebnisses gerechnet.

Analog dazu haben die Analysten ihre Umsatz- und Ergebnisprognosen für 2016 und 2017 reduziert und rechnen mit Umsätzen in Höhe von 255,00 Mio. Euro (GJ 2016e) respektive 271,12 Mio. Euro (GJ 2017e) sowie einem EBITDA in Höhe von 22,91 Mio. Euro (GJ 2016e) und 25,88 Mio. Euro (GJ 2017e). Grundsätzlich sieht GBC in der negativen Nachfrageentwicklung in den USA kein Strukturproblem, es ist aus Sicht der Analysten vielmehr eine Folge einer kurzfristigen Volatilität. Sowohl in den USA als auch in Europa dürfte die MS Industrie AG aus Sicht des Researchhauses weiterhin von einer hohen Innovationsnotwendigkeit bei den Nutzfahrzeugflotten, vor dem Hintergrund der bereits verabschiedeten sowie der kommenden Abgasnormen, profitieren.

Ein wichtiger Ergebnistreiber sei die bereits umgesetzte Refinanzierungsstrategie, im Rahmen derer die 7,25 %-Unternehmensanleihe im Juli 2016 zurückgeführt worden sei. Diesbezüglich seien im Dezember 2015 zinsgünstige Darlehen (Zinssatz < 2,0 %) vereinbart worden, wodurch sich die durchschnittlichen Finanzierungskosten erheblich mindern würden. Die Analysten haben dies in ihrem DCF-Modell berücksichtigt.

Im Rahmen des um die reduzierten Prognosen angepassten DCF-Bewertungsmodells hat GBC einen fairen Wert von 5,50 Euro (bisher: 6,00 Euro) je Aktie ermittelt. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau vergibt das Researchhaus weiterhin das Rating KAUFEN.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.more-ir.de/d/14199.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Analysenalle Top-News

Weitere News zu MS Industrie AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

Value-Stars-Deutschland-Index

Der Erfolgsindex zu deutschen Nebenwerten

Value-Stars-Deutschland-Zertifikat
DAX

Hinweis: Historische Renditen sind keine Garantie für künftige Erträge.
Hier weitere Informationen zum Value-Stars-Deutschland-Index!

MHP Hotel: Rasante Erholung im anspruchsvollen Markt 23.09.2022

SMC-Research hat ein Update zur MHP Hotel AG veröffentlicht und sieht die Erwartung einer starken Erholung der Geschäftsaktivität des Hotelbetreibers bestätigt. Auch bezüglich der weiteren Entwicklung zeigt sich der ... » weiterlesen

Portfolio-Update: DFV - Der Trend stimmt 00.00.0000

Eine Kolumne von Holger Steffen, Anlage­experte und Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index.Die Deutsche Familienversicherung steuert weiterhin mit hohem Tempo in die nachhaltige Profitabilität. Die Bruttobeiträge wuchsen auch im ... » weiterlesen

DVS Technology: Aktuell fair bewertet 21.09.2022

Nach Darstellung von SMC-Research zeigt der Geschäftstrend bei der DVS Technology AG im laufenden Jahr wieder nach oben, wenn auch nicht so stark, wie ursprünglich erhofft. SMC-Analyst Holger Steffen hat seine Schätzungen nach den ... » weiterlesen

Pyramid: Gemischte Bilanz 21.09.2022

Nach Darstellung von SMC-Research entwickelt sich die von der Pyramid AG erworbene Gesellschaft faytech AG im laufenden Jahr sehr stark, während die Tochter Pyramid Computer GmbH u.a. unter Auftragsverschiebungen und Kostensteigerungen leidet. ... » weiterlesen

DAX: Abwärtsrisiko bleibt hoch 22.12.2022

Eine Kolumne von Holger Steffen, Anlage­experte und Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index. Die Region um 12.500 Punkte entwickelt sich für den DAX zu einer robusten Unterstützung, erneut ist der deutsche Leitindex in ... » weiterlesen

- Anzeige -

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool

- Anzeige -