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Mensch und Maschine: Zum Halbjahr voll auf Kurs

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In einer aktuellen Analyse sieht GSC Research Mensch und Maschine Software auf einem guten Weg, die Jahresprognose 2014 zu erreichen. Das Unternehmen sei auf dieser Basis günstig bewertet und die Aktie ein Kauf mit einem Kursziel von 7,50 Euro.

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Die im Markt vorherrschende Skepsis bei der Vorstellung der Pläne für den Umbau des Geschäftsmodells der Mensch und Maschine Software SE (MuM) vor einigen Jahren ist aus Sicht von GSC Research mittlerweile verflogen. Der Gesellschaft sei es erfolgreich gelungen, sich jetzt nur noch auf die Bereiche Software und Systemhaus zu konzentrieren. Dabei hätten die Verkaufserlöse aus dem Distributionsgeschäft als Ausgleich gedient, da das Segment Systemhaus in den ersten Jahren noch nicht profitabel arbeiten würde.

Zur Jahreshälfte sehen sich die Analysten mit ihrer Prognose für das Gesamtjahr gut gerüstet. Immerhin könne MuM schon rund die Hälfte des Ergebnisses auf der Habenseite verbuchen. Mit dem gewöhnlich starken vierten Quartal sollte es würden aus Sicht von GSC Research dann gelingen, die Zahlenvorgaben zu erreichen, zumal die Entscheidungsträger von MuM mit einer zunehmenden Geschäftsdynamik in der zweiten Jahreshälfte rechnen.

Auf Basis der Gewinnschätzung von GSC Research für 2015 liegt das KGV der MuM-Aktie aktuell bei 12,9. Auch angesichts der Gewinndynamik, die das Unternehmen derzeit an den Tag legt, halten die Analysten dies für eine günstige Bewertungsrelation.

In den Folgejahren geht das Researchhaus im Gleichklang mit dem Management von weiter steigenden Gewinnen aus. Aufbauend auf der aktuellen Ergebnisentwicklung sei ein KGV von 16 für die MuM-Aktie angemessen. Die Peer Group weise zum Teil noch deutlich höhere Multiples auf, hier nehmen die Analysten aber einen gewissen Sicherheitsabschlag vor.

Daneben biete die MuM-Aktie noch eine steuerfreie Dividendenausschüttung von 3,3 Prozent. Vor diesem Hintergrund empfiehlt GSC Research den Titel mit einem Kursziel von 7,50 Euro zum Kauf.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

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