Veröffentlicht am SRC Research hat heute ein Update zur VIB Vermögen AG veröffentlicht und das Kursziel für die Aktie des bayerischen Immobilienunternehmens von 12,50 auf 13,00 Euro angehoben. Das Rating wurde unverändert gelassen und lautet weiterhin „Buy“.
In dem Update hat SRC Research den Kauf zweier Liegenschaften kommentiert, mit denen der auf gewerbliche Immobilien spezialisierte Bestandhalter seit Portfolio zuletzt erweitert hat. Bei einem dieser Objekte handele es sich um ein rund 27.000 qm umfassendes Logistikobjekt im mittelfränkischen Uffenheim, das für 22 Mio. Euro übernommen wurde und das bis 2025 an die Firma Distriparts Deutschand GmbH, eine Tochter des Logistikspezialisten Simon Hegele, vermietet sei. Bei der zweiten Immobilie handele es sich um ein Fachmarktzentrum im oberfränkischen Kulmbach, das für 5,2 Mio. Euro mit einer Anfangsrendite von 7,5 Prozent erworben wurde. Im Zusammenhang mit diesem Objekt, das ebenfalls langfristig vermietet sei, unter anderem an Media Markt, betont SRC Research den angesichts der Mieterqualität und der langfristigen Mietvertragslaufzeiten sehr attraktiven Zins und verweist auf das damit gestärkte Engagement im Einzelhandelssektor.
Finanziert wurden die beiden Zukäufe mit den Einnahmen aus der Ende November platzierten zweiten Pflichtwandelanleihe im Volumen von 25,6 Mio. Euro. Den vereinbarten Wandlungspreis von 12,00 Euro je Aktie sehen die SRC-Analysten für die Aktionäre als positiv, da er oberhalb des derzeitigen Kurses liege und damit ein Premium enthalte. Dadurch gelänge es VIB Vermögen, Eigenkapital zu erhöhen, ohne Wertabschläge auf den aktuellen Kurs hinnehmen zu müssen.
Auf Basis der eigenen Schätzungen für 2013 sieht SRC Research für die VIB-Aktie aktuell eine Dividendenrendite von rund 3,5 Prozent sowie eine FFO-Rendite von rund 10 Prozent. Die Analysten erwarten, dass VIB sein gewerbliches Immobilienportfolio auf Sicht der nächsten 12 bis 18 Monate auf ein Volumen von über 1 Mrd. Euro steigern wird und rechnen deswegen auf mittlere Sicht mit einem verstärkten Interesse institutioneller Investoren an der VIB-Aktie.
Auf dieser Basis wurde das Kursziel von 12,50 Euro auf 13,00 Euro erhöht und das „Buy“-Urteil bestätigt.
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