Veröffentlicht am Innerhalb von sieben Börsentagen hat der DAX um mehr als 500 Punkte zugelegt. Heute geht dem deutschen Leitindex etwas die Luft aus, was angesichts der Rally der letzten Woche auch nicht verwunderlich ist. Ein Rückschlag in naher Zukunft sollte nicht überraschen, selbst ein Kursrückgang bis auf 7.000 Punkte würde den Aufwärtstrend nicht gefährden.
Allerdings muss man sich wohl darauf einstellen, dass die Zeit der größten Kursgewinne vorbei ist, das Tempo der letzten drei Monate ist nicht zu halten. Aus unserer Sicht wurde der dynamische Aufschwung in den USA, der auch durch die jüngsten Daten zum Arbeitsmarkt und zur Entwicklung der Industrie bestätigt worden ist, eingepreist. Die sich andeutende Trendwende in Europa ist zumindest zum Teil in den Kursen eskomptiert.
Das heißt nicht, dass die Hausse im DAX schon wieder vorbei ist. Es dürfe lediglich öfter mal einen Rückschlag geben und die zwischenzeitlichen Kurszuwächse werden nicht mehr das Ausmaß erreichen wie im Januar. Die Performance von Anfang Februar bis Mitte März liefert schon einen Vorgeschmack auf diesen Verlauf. Eine solche Entwicklung wäre aber durchaus gesund und mit einem längeren Aufwärtstrend vereinbar.
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