Veröffentlicht am PNE Wind hat die Halbjahreszahlen vorgelegt und aus Sicht von SMC-Research mit einem kräftigen Umsatzsprung positiv überrascht. Die Analysten haben ihr Kursziel auf 4,80 Euro leicht angehoben und bekräftigen die Kaufempfehlung.
Das Projektgeschäft von PNE Wind entwickelt sich nach Darstellung der Analysten aktuell sehr dynamisch. Im ersten Halbjahr 2014 habe das Unternehmen Windparks mit einer kumulierten Nennleistung von 45 MW verkaufen können, das sei der Haupttreiber für den Umsatzsprung um 443 Prozent auf 117,9 Mio. Euro gewesen.
Das operative Ergebnis habe das Unternehmen infolgedessen von -5,6 auf 2,8 Mio. Euro verbessert, unter dem Strich musste noch ein kleiner Nettoverlust von 2,4 Mio. Euro (Vorjahr -8,8 Mio. Euro) ausgewiesen werden. Hohe Vorleistungen in die weitere Projektentwicklung verhinderten nach Meinung der Analysten eine deutlichere Verbesserung der Profitabilität.
Dieses Bild wird sich nach Einschätzung von SMC-Research im zweiten Halbjahr ändern. Insgesamt befänden sich in Deutschland Projekte mit einer Nennleistung von mehr als 70 MW kurz vor dem Baustart, im Juli habe bereits ein weiterer Windpark mit einer Nennleistung von 21,6 MW verkauft werden können. Gelänge zusätzlich der für das zweite Halbjahr anvisierte Verkauf von zwei großen Projekten in Großbritannien, sollte das nach Meinung der Analysten für einen deutlichen Gewinnsprung sorgen.
Angesichts einer Pipeline von 5,2 GW allein im Onshoresegment sieht das Researchhaus die Managementprognose – ein EBIT von 110 bis 130 Mio. Euro von 2014 bis 2016 – als gut unterfüttert an. Nach einer Aktualisierung der Schätzungen taxieren die Analysten den fairen Wert nun auf 4,80 Euro je Aktie und bekräftigen die Kaufempfehlung.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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