GK Software: Starkes Wachstum im Kerngeschäft

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Nach Darstellung der Analysten Daniel Großjohann und Thomas Schießle von EQUI.TS hat die GK Software SE im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 (per 31.12.) Umsatz und EBITDA deutlich gesteigert. Zudem habe das Unternehmen den Ausblick für 2018 und die Mittelfristprognose bestätigt. In der Folge belassen die Analysten Kursziel und Rating unverändert.

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Nach Aussage der Analysten habe der Umsatz im ersten Quartal 2018 um 17,7 Prozent auf 23,7 Mio. Euro und das EBITDA um gut ein Drittel auf 1,34 Mio. Euro zugelegt. So sei es dem Unternehmen unter anderem gelungen, einen bedeutenden US-Kunden zu gewinnen. Während die Lizenzerlöse im Startquartal auf 4,9 Mio. Euro (Q1 2017: 0,64 Mio. Euro) zugelegt haben, seien die Dienstleistungsumsätze um rund 10,4 Prozent auf 10,8 Mio. Euro gefallen. Allerdings sei diese Verschiebung teilweise auf eine geänderte Verbuchung von kundenindividuellen Entwicklungen zurückzuführen, die GK Software nun als wartungspflichtige Lizenzumsätze ausweist.

Nach Meinung der Analysten habe sich der starke Umsatzzuwachs im Kerngeschäft verstetigt und die Vertriebspipeline sei sehr gut gefüllt. Verglichen mit den Peer-Unternehmen zähle GK zu den wachstumsstärksten Werten und sei dabei gemessen am 2018er EV/Umsatz-Multiple von 2 eher günstig. Mit Vorlage der Q1 Zahlen habe das Unternehmen außerdem Ausblick und Mittelfristprognose bestätigt.

GK Software
GK Software Chart
Kursanbieter: L&S RT

EQUI.TS sieht das Unternehmen auf einem guten Weg und hält auch die eigenen Schätzungen, die umsatzseitig leicht oberhalb der Unternehmens-Guidance liegen, weiter für gut erreichbar. Da die Aktie gemessen an DCF- und Peer-Bewertung weiteres Kurspotenzial aufweise, haben die Analysten ihr Kursziel bei 155,80 Euro belassen und das Votum „Kaufen“ bestätigt.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 06.06.2018, 16:55 Uhr)

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Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von EQUI.TS GmbH am 06.06.2018 fertiggestellt und erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.equits.com/research-reports

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

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