Nordex: Ist auch ein Scheitern denkbar?

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Durch den Zusammenschluss mit Acciona Windpower wollte sich Nordex globaler aufstellen, um von der hohen Dynamik in den Schwellenländern zu profitieren. Inzwischen zeigt sich, dass das kein Selbstläufer ist.

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Die neu installierten Windkraftkapazitäten in Europa sind 2016 in Relation zum Vorjahr geschrumpft, Einschnitte in der Förderung zeigen hier Wirkung. Als wäre das nicht schon genug, sind auch die Perspektiven in den USA unklar, nachdem die Trump-Adminstration das Ruder übernommen hat.

Nordex schien eine gute Lösung für dieses Umfeld gefunden zu haben, durch die Fusion mit Acciona wurde die Präsenz in den Schwellenländern deutlich verstärkt. Diesen Märkten wird noch erhebliches Potenzial zugebilligt. Doch jetzt gehen die Aufträge bei weitem nicht in dem erhofften Volumen ein, weswegen das Unternehmen die Wachstumsziele für 2017 und 2018 kassieren musste.

Nordex SE
Nordex SE Chart
Kursanbieter: L&S RT

Das hat kürzlich den Vorstandschef den Job gekostet, der bisherige COO übernimmt stattdessen den CEO-Posten. Und steht vor großen Aufgaben.

Nordex will an der Kostenschraube drehen, um die Margen auch bei einer Umsatzstagnation zu verbessern. Vor allem aber muss die Auftragsakquise wieder dynamischer werden, die Schwellenländer müssen nun die erhofften Beiträge liefern - sonst könnte die regionale Diversifikationsstrategie perspektivisch zur Disposition stehen. Dann müsste sich das Unternehmen wieder auf weniger Länder konzentrieren, um die Ressourcen zu bündeln. Einen ähnlichen Schwenk gab es bei Nordex bereits 2012/13 mit Werksschließungen in China und den USA - wegen einer unzureichenden Auftragsakquise.

Noch ist es aber nicht soweit, nach einem immer noch recht ordentlichen Auftragseingang in 2016 hat der neue Chef durchaus den Spielraum, die richtigen Stellschrauben zu drehen. An der Börse dominiert dennoch der Zweifel, die Aktie ist zuletzt wieder in die Nähe ihres Zweijahrestiefs gefallen.

Mutige Anleger greifen hier antizyklisch zu und setzen darauf, dass dem neuen CEO schnelle Fortschritte in der Auftragsakquise gelingen und sich die abgesenkten Prognosen als konservativ erweisen.

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