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K+S: Entwarnung

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K+S hat seine Position mit der neuen Mine in Kanada deutlich verbessert. Analysten und Anleger schauen aber weiter ängstlich auf die Branchenentwicklung. Die jüngste Performance wichtiger Konkurrenten macht Hoffnung.

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In einer aktuellen Studie bringt Baader die Risiken für K+S auf den Punkt. Wachsende Produktionskapazitäten stoßen im Kalimarkt auf eine verhaltene Nachfrage, das könnte die Preise weiter drücken. Für den Analysten ist die Aktie daher ein Verkauf, das Kursziel taxiert er auf 20 Euro.

Das Szenario ist durchaus nachvollziehbar, zumindest aktuell ist die Lage aber besser als befürchtet. In jüngster Zeit haben zwei wichtige Konkurrenten von K+S ihre Resultate bekannt gegeben, und die sind sehr ordentlich ausgefallen und untermauern eher den Eindruck, dass sich die Branche langsam fängt.

Die kanadische Potash Corporation hat mit einem bereinigten Quartalsgewinn von 9 Cent je Aktie zwar die Konsensschätzung von 12 Cent deutlich verfehlt, dafür lag der bereinigte Umsatz mit 1,06 Mrd. US-Dollar über den Erwartungen (1,01 Mrd. US-Dollar). Der Konzern hat daraufhin die für 2017 erwartete Absatzmenge von 9 bis 9,4 Mio. Tonnen auf 9,1 bis 9,3 Mio. Tonnen eingegrenzt, der bereinigte Gewinn je Aktie soll nun zwischen 48 und 54 Cents (zuvor: 45 bis 65 Cents liegen).

US-Konkurrent Mosaic konnte hingegen die Konsensgewinnschätzungen in Höhe von 18 Cents je Aktie mit einem bereinigten Überschuss je Aktie von 43 Cents weit übertreffen, was dem Titel zu einem Kurssprung verholfen hat. Aber auch die Aktie von Potash konnte sich nach den Zahlen letztlich gut behaupten und damit die hohen Zuwächse der letzten Monate verteidigen.

Insgesamt vermittelt die Branche damit aktuell ein konstruktives Bild, trotz aller Risiken könnte die Talsohle langsam durchschritten sein. Davon sollte auch K+S profitieren. Die Aktie hat zuletzt den im September erfolgten Ausbruch über den Widerstand bei 20,70 Euro noch einmal getestet und scheint nach oben abzuprallen. Das wäre ein wichtiger Schritt für eine nachhaltige Trendwende.

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